奈雪的茶想上市，每兩天開一家店，估值超百億，9個月虧掉2700萬

2月11日晚間，港交所文件顯示，茶飲品牌奈雪的茶向港交所遞交招股書，摩根大通、招銀國際、華泰國際為保薦人。此前，奈雪的茶一直被傳進行IPO，公司並未直接回應。

圖片來源：每日經濟新聞 記者 滑昂攝

目前奈雪的茶處於虧損狀態。2018年、2019年及2020年前三季度，分別虧損6973萬元、3968萬元、2751萬元。

圖片來源：奈雪的茶招股書

但這絲毫不影響資本對奈雪的茶的看好。據中國網財經頻道此前報道，奈雪的茶近日已完成C輪1億美金融資，領投方為太盟投資集團（PAG），本輪融資後該品牌最新估值已接近20億美元，約合人民幣130億元。

奈雪的茶成立背後有一段愛情故事：創始人彭心的網名叫「奈雪」，曾在金蝶軟件工作，當她有了做茶的念頭後，多方尋求合作者，終於找到了在深圳餐飲界浸淫多年的趙林。兩人相識三個月以後就領證結婚。

此前平均每兩天開一家店

據證券時報e公司，六年前，奈雪的茶在深圳開設了第一間店，此後開啟了迅速擴張之路。招股書顯示，2018年、2019年奈雪的茶分別開設179家、174家新店，相當於兩天開一家。截至2020年9月底，奈雪的茶的茶飲店數量增至422家。

門店數量擴張的背後，奈雪的茶每家門店的銷售額和訂單量卻呈下滑趨勢。2018年及2019年、2020年前三季度，奈雪的茶每間茶飲店平均每日銷售額分別為30.7萬元、27.7萬元及20.1萬元；每間門店平均每天的訂單量也由2018年的716單降至2020年的465單。

奈雪的茶同店利潤率在這期間也下滑明顯，由2018年的24.9%降至2020年9月底的12.6%。

當然，同店利潤率下降到12.6%也有特殊原因。奈雪的茶透露，2020年2月，公司在中國有61%的店面暫時關閉7天以上。位於武漢的19家店在2020年1月底至2020年4月初暫停營業。在一段時間內，其他地區的店面也臨時提供外賣或自提服務。

2020年12月，奈雪的茶在大連的一家門店就因有新冠肺炎疑似病例消費過而暫停營業。

圖片來源：奈雪的茶官方微博

奈雪的茶在招股書中表示，2020年6月到9月這三個月時間，同店利潤率已恢復至18.1%，逐漸走出了疫情的影響。

未來，奈雪的茶計劃2021年、2022年主要在一線城市及新一線城市分別開設約300間、350間茶飲店，其中約70%將規劃為奈雪PRO茶飲店。

就募集到的資金用途，奈雪的茶在招股書中透露：

將在未來三年用於擴張公司的茶飲店網絡並提高市場滲透率。

將在未來三年用於進一步開展整體運營的數字化，以通過增強技術能力提升運營效率。

將在未來年三用於提升公司的供應鏈及渠道建設能力，以支持規模擴張。

用作營運資金及作一般企業用途。

IPO前創始人夫婦持股67%

圖片來源：每日經濟新聞 資料圖

據新浪財經，奈雪的茶在2018年3月完成A+輪融資，2020年年底，完成新一輪融資，籌資超過1億美元。

IPO前，創始人彭心、趙林夫婦通過林心控股持有奈雪的茶67.04%的股權，奈雪的茶的持股平台Forth Wisdom Limited持股為8.32%，投票權歸彭心、趙林夫婦管理。

圖片來源：奈雪的茶招股書

招股書顯示，趙林2010年1月至2011年5月在漢堡王食品（深圳）有限公司任職，後在2011年5月至2016年1月擔任美心食品（深圳）有限公司開發經理。

彭心自2010年8月至2012年10月擔任金蝶軟件（中國）有限公司明珠俱樂部副秘書長。

趙林曾在一次演講中自述了創立奈雪的茶過程：

為什麼會有奈雪的茶？得從我們倆那次不期而遇的「相親」開始。

那之前我是一個忙於做餐飲的大齡男青年，忙到沒時間找對象，所以不是以相親為目的的社交活動我都推掉了。有一天一個朋友說給我介紹一個女朋友，我就赴約了，去了才發現對方（彭心）其實是打着相親的旗號來向我討教問題的，因為她知道我如果不是相親是不會見她的。

這個女孩之前是搞IT的學霸，打算創業開一家烘焙店或者甜品店，這估計也是很多年輕女生的夢想。所以她一見到我就開始描繪她的開店計劃，還帶了一整套的商業計劃書不停問我問題。我看完她的計劃書以後覺得這個女孩很有想法，但我心裡也很清楚這個項目很難成功，沒有經驗是最大的短板。

通過了幾個小時的溝（kao）通（cha）之後，我說如果你想做成一家店只有一個辦法，就是成為我女朋友。她說可以啊！我說你是認真的嗎？她說是的！從此以後，我們倆就每天在一起了，三個月之後我們就領證結婚了。

從那以後，我們倆就開始一起為完成她的夢想而努力。

產品面臨着同質化的危機

奈雪的茶近年來的發展終繞不開其他新茶飲企業的圍獵。

據中國經營報此前報道，2020年底，人氣品牌茶顏悅色因排隊8小時成為行業「頂流」。武漢開店首日，茶顏悅色在微博一舉拿下兩大熱搜話題，獲得了近10億的閱讀和超10萬討論。此外，據說一杯茶顏悅色的價格最高被炒到500 多元，其跑腿費普遍在100元左右。

此前奈雪的茶新店開業時，也出現過排長隊的話題。但如今僅靠網紅營銷顯然已不足以支撐其業績的增長。「任何公司做的營銷都是複合的，藉助網紅營銷或許能讓品牌迅速走紅，打出知名度，但後端的財務、組織管理、品控、跨城多店管理、店長等人才培養等才是永遠的核心競爭力，不然，營銷再強也無法走到最後。」鴻門資本創始人莊帥說。

同時，奈雪的茶麵臨着產品同質化的危機。奈雪的茶和喜茶的主打產品都是水果茶，單杯定價均浮動在30元左右。彭心和喜茶創始人聶雲宸此前就曾因為產品抄襲問題進行了唇槍舌戰。

中國食品產業分析師朱丹蓬表示，該賽道競爭愈發激烈，對於企業的要求也在不斷提高。事實上，現在不單單只是產品競爭，而是已經轉換到整個產業鏈的完整度、服務體系、客戶黏性、品牌調性以及產品品質等各方面的較量。茶飲行業已然進入了一個多元競爭、多賽道競爭的階段。

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