他為賈躍亭融資80億，今迎娶小17歲女演員，妻子曾遭前男友毆打

文|AI財經社 王燦

編|鹿鳴

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10月2日晚，演員童瑤和易凱資本CEO王冉的成婚消息在微博上被曝出。據報道，兩人已經戀愛7年，近期在意大利正式完婚。童瑤畢業於中央戲劇學院，曾出演電視劇《如懿傳》、《大江大河》，曾因被前男友張默毆打引起爭議。

而王冉其人，在文娛業實際上也不是個陌生的名字。他曾作為財務顧問，參與數字音樂內容提供商華友世紀同光線傳媒的合併業務，也曾為賈躍亭的樂視體育募集80億資金。而他成立的易凱資本，目前則是國內頭部投資機構之一。

精英歸國，卻錯失電商風口

擔任投資機構易凱資本CEO的王冉，是個非典型的金融人。

王冉愛表達，也愛寫。早在80年代就讀於美國哈佛大學時，王冉的第一志向並非金融，而是媒體。在美國時，他曾和《財經》雜誌創始人胡舒立、時任卡納斯出版公司旗下刊物主編的熊曉鴿等大咖打過交道。王冉曾回憶道，在美國時，自己曾不止一次在熊曉鴿家中吃飯。而和《財經》雜誌的緣分則延續到千禧年：彼時，王冉曾為雜誌撰寫多篇專欄。

一個愛表達的金融人並不少見，但王冉卻在觀點輸出的道路上走了更久。從2005年到2015年，王冉始終保持着更新博客的習慣；在博客時代，他獲得的點擊量曾超過600萬；直到現在，王冉在新浪微博擁有453萬粉絲，但仍然保持每年分享深度觀點的習慣。而在易凱資本，王冉的對內公開信也不是少數。

對於這種頻繁的露面和寫作，有不少人戲稱，「王冉算是金融圈裡的公知。」

王冉學歷耀眼，其職業道路是一條標準的「華爾街精英」之路，但算不得平坦。在相繼獲得了哈佛大學學士學位和MBA後，王冉先在華爾街頂級投行高盛擔任固定收益部的高級經理，1995年，瞄準國內投行機會的王冉歸國創業，成立了投資銀行東方華爾，此前，國內的內資投行圈幾乎是空白；不過，這家公司僅存活了三年。

2000年，彼時在摩根大通負責亞洲併購交易的王冉再次回國，創立易凱資本。幾年間，王冉帶領易凱資本完成了諸如電視直銷企業橡果國際的融資業務，成功淘到了金，也將易凱資本做成了老牌FA。而「用投資的視角做投行，用投行的方法做投資」的雙向模式，也是王冉經常向外界表達的觀點之一。對於投資輪次，王冉曾公開表示，要在「能看得清楚的第一時間投」。

但隨着監管政策收緊，易凱資本也面臨着找錢難、投錢需慎之又慎的困窘：人民幣基金和大規模的美元基金，目前均面臨嚴峻的募資環境。

此外，易凱資本雖然老牌，其在內資投行業務中卻並不能成為第一：在變幻莫測的國內互聯網市場前，王冉曾錯過電商和社交兩大風口，也因此讓老對頭華興資本逐漸坐穩了內資投行「第一把交椅」。

2011年，易凱資本為PPTV完成了2.5億美元的融資。王冉曾表示，當時要「在娛樂領域乘勝追擊」。於是易凱便在電商風口慢了一步。同年，在俄羅斯投資集團DST以5億美元領投京東的大業務被華興資本拿下後，電商領域便成為華興的天下。

在TMT行業，華興資本則是公認的頭部。而易凱資本的TMT相比於其在文娛、新消費領域的積累，只能說是九牛一毛。在2015年前，除了合伙人外，易凱資本甚至只有一位副總裁在TMT行業組。

在許多年裡，王冉就是易凱資本唯一的「門面」。

王冉的文章、微博、以及其在各類會議和論壇上的頻繁發言，為他本人以及易凱資本打響了名頭。2015年，王冉是首次談起資本寒冬和互聯網泡沫的人之一。他曾直白地說：「過去創業公司在一級市場上長大很可能比在二級市場還容易，如果能在一級市場從容長大就沒必要着急忙慌去二級市場當孤兒。」

但相對地，易凱資本的去個人化、機構化並不流暢，公司的對外傳播甚至業務擴張，多依賴於王冉的名聲，且面臨中層斷層和人員流動快等問題。2015年初時，易凱資本副總裁及以上的中高層僅有不到10人。

而在賽道選擇方面，易凱資本以健康產業作為新方向，也讓人捏了一把汗。由於資本寒冬，AI醫療等新興賽道普遍面臨技術的數據敏感性不夠、短期回報不樂觀等問題，這也讓各醫療領域創業企業的估值嚴重跳水嚴重。

王冉曾在個人文章中寫道，「在跑馬圈地的時代，只需要算清不用計算器也能算清的大帳。」然而，對於易凱資本這種新型投行來說，無論是投行還是資產管理業務，都不是「跑馬圈地」就能完成的。

雖在文娛業受挫，但堅信寒冬將過

2019年10月2日，和演員童瑤的完婚消息讓王冉被刷上微博熱搜。但實際上，王冉和文娛產業的關聯卻由來已久。

首先不得不提的，便是易凱資本作為華友世紀財務顧問，曾參與華友同光線傳媒的合併交易。2005年初，在王冉的「牽線」下，華友和光線的掌門人王秦岱和王長田在北京初次見面。

彼時，中國文娛傳媒正處於轉型期。傳媒市場開始大規模整合，新舊媒體的融合也正是大勢所趨。兩年後，兩家當時中國文娛業的龍頭公司正式啟動談判。

2007年11月20日，華友世紀和光線傳媒曾宣布完成合併。當天，身為華友財務顧問方的王冉還曾髮長文感慨，對王秦岱從華友的「徹底隱退」表示欽佩。

但這起交易卻沒能幫王冉贏得一個圓滿的FA經歷。讓王冉未能預料到的是，在不到半年後，這起已簽約但未完成交割的交易「出了岔子」。

2008年3月，兩公司發布公告稱，由於雙方在企業戰略方面存在分歧，華友和光線選擇終止合併協議。根據多家媒體報道，合併失敗的原因是王秦岱不願放權，最終單方面違約。

合併未成，負責搭橋的王冉只能吞下這口苦水，並再次發文，稱願意「陪華友在成就未來娛樂產業大夢的路上走下去」。而一年後，盛大音樂集團有限公司和盛大互動有限公司以4620萬美元控股華友世紀。而曾經被王冉認為「需要時間證明自身價值」的光線傳媒，成為制播分離第一股。

另一讓王冉頗受爭議的業務，則是優酷和土豆網的合併。

2012年3月，優酷土豆宣布將以100%換股方式合併。這卻引發了王冉和「老對頭」華興資本掌門人包凡的網絡口水戰。根據王冉的說法，易凱資本在此次交易中擔任土豆網的財務顧問。但這一說法被包凡「打臉」，稱易凱所謂的「參與交易」屬於山寨，對外光賺吆喝不賺錢。除了對王冉本人業務能力表示質疑，包凡還提出王冉「敗在一個面子上，該醒醒了」。

優酷土豆財務顧問的真相不得而知。但四年後，王冉在面對樂視時，可以說是保了賈躍亭的「面子」。

2013年，王冉用一條微博引爆了投資圈，稱樂視影業將宣布完成一輪數億元人民幣的融資，估值超15億，並向賈躍亭等人表示祝賀。而在2016年，易凱資本還為樂視體育完成了一輪80億人民幣的私募融資，也是中國體育史上最大的一筆融資。

然而，樂視東窗事發，時任樂視體育大股東的賈躍亭涉嫌職務侵占、抽逃註冊資本，並被股東逼債。2017年7月，賈躍亭曾發聲明稱將盡責到底。在賈躍亭發聲後，王冉發微博表示對他的支持；後曾在接受採訪時談起賈躍亭一事，稱「中國的企業家的確很不容易，易凱不會因為這些起伏而離開曾經共過風雨的朋友。」

文娛業常因政策變動、內容製作者環境不佳、盈利難融資難等問題，被視為已入寒冬。雖然曾經歷波折，但王冉仍看好大文娛的未來，並直言「寒冬終會過去」。王冉還曾表示，行業未來不會出現全面的資金荒，但資金的流向將發生結構性改變，根據王冉對未來五年內文娛產業的估計：入場的約7000億資金將只會分配給200家左右的公司。

王冉曾在文章中寫過，「沒有人懷疑內容可以成為流量入口。」但在大文娛已從流量經濟進入存量改造的市場後，無論是王冉還是易凱資本，仍將面對不小的挑戰。畢竟，王冉近些年最被人記住的「流量爆款」，是他關於直播問答的一條朋友圈：當王冉問到直播問答市場的未來時，馬化騰回答「政策嚴格限制」，周鴻禕則選擇了「更多玩家跟進」。

而這或許也是易凱資本可能面臨的未來。